收⼊的23%，另—个占16%，上半年的集中度也⼤致相同。这些“直接”客⼾包括原始 设备制造商 (OEM)、系统集成商或向云服务提供商和互联⽹公司销售产品的分销商。 ⾸席财务官 Nicole Kress 指出，⼤型云服务提供商占 Nvidia 数据中⼼销售额的—半， ⽽数据中⼼销售额占总收⼊的88%。Nvidia 承认依赖少数⼏个主要买家存在风险，但 表⽰这种集中度可能会持续下去。分析师警告称 ，尽管对客⼾的依赖是—个弱点，但预

判。在俄罗斯⽆⼈机袭击 波兰后， 北约已经加强了防空⼒量。美联社 消息⼈⼠称，特朗普政府批准⾸批由盟友⽀付的乌克兰武器援助。特朗普政府批准了⾸ 批美国对乌克兰的武器援助计划，标志着美国不再依赖武器销售或拜登时代的授权。这 笔援助将通过—种名为“乌克兰优先需求清单”（PURL）的新机制提供，该机制允许北约 盟国从美国武器库存中购买武器。 ⽬前，两批价值⾼达 5 亿美元的武器已获批准，更⼴ 泛的计划旨在提供⾼达 美联社、纽约时报 美国制裁伊朗⾦融家及其他涉嫌通过伊朗⽯油销售转移1亿美元加密货币的⾦融机 构。美国财政部周⼆制裁了两名伊朗⾦融家阿⾥雷扎·德拉赫尚 (Alireza Derakhshan) 和 阿拉什·埃斯塔基·阿⾥万德 (Arash Estaki Alivand)，以及⾹港和阿联酋的⼗⼏名个⼈和 公司，指控他们转移了与伊朗⽯油销售相关的1亿美元加密货币。财政部表⽰ ，这两⼈ 利⽤幌⼦公司向伊朗政府和军⽅输送资⾦

牒，要求普京寻求和平解决⽅案。有迹象表明，在军事停滞、经济压⼒以及美国可能加 ⼤制裁⼒度的威胁下，克⾥姆林宫已同意了这⼀要求。观察⼈⼠指出，普京现在可能希 望获得让步，因为他担⼼ ，如果战场进展停滞，⼆次制裁导致⽯油销售（包括对印度的 ⽯油销售）减少，他以后的处境会更糟。批评⼈⼠警告称，此次会谈可能会使普京在国 际上获得合法地位 ，同时将乌克兰排除在⾃⾝未来决策之外。德国之声 泽连斯基称乌克兰不会割让可能成为俄罗斯发动新战争跳板的⼟地。乌克兰总统泽连斯

德·特朗普总统强硬移⺠战略的—部分，该战略包括在直接遣返困难时将违法者驱逐到 第三国。华盛顿表⽰ ，这种转移可以加强边境安全。卢旺达承诺为被驱逐者提供住房、 医疗保健和培训。BBC路透社 08 ⽹络与科技 英伟达⾸席执⾏官表⽰，在销售预测不温不⽕之后，⼈⼯智能热潮远未结束。英伟达⾸ 席执⾏官黄仁勋周三驳斥了对⼈⼯智能芯⽚需求放缓的担忧，他预计到 2020 年全球⼈ ⼯智能基础设施⽀出将达到3-4万亿美元。尽管他对前景持乐观态度 ，但在发布谨慎的 ，由于中美贸易紧张局势持续，英伟达 股价下跌近2%。英伟达已与特 朗普总统达成协议，允许有限出⼝其 H20 芯⽚。英伟达的⾼端 Blackwell 芯⽚已经预订 到 2026 年，其旧款 Hopper 系 列也销售⽕爆。黄仁勋坚称，⼈⼯智能热潮仍处于早 期阶段，并称之为“新⼯业⾰命”。 电磁武器数秒内消灭⽆⼈机群。在印第安纳州的阿特伯⾥营，国防承包商 Epirus 展⽰ 了其 Leonidas 系统，这是—

Vessels Lürssen，简称NVL）。该公司⾸席执⾏官称此举旨在打造德国的“海军强国”。这笔未披 露⾦额的交易将莱茵⾦属的业务范围从陆地系统扩展到海军造船 ，正值欧洲国防开⽀⼤ 幅增加之际。NVL去年的销售额约为10亿欧元，⽣产护卫舰、轻型护卫舰、扫雷舰和⽀ 援舰，并在德国北部拥有四家造船⼚。NVL深度参与了德国陷⼊困境的F126护卫舰项 ⽬ ，该项⽬⾯临延期和成本超⽀ ，⾸艘舰的交付⽇期现已推迟到2031年。莱茵⾦属表 70%，在此期间增值约1.2万亿美元。该股近期上涨得益于—项反 垄断裁决，该裁决并未施加监管机构寻求的最严厉惩罚措施。此外，Alphabet第⼆季度 财报显⽰ ，市场对其⼈⼯智能产品的需求正在提振其销售额。花旗集团分析师罗恩·乔西在给客⼾的报告中承认Alphabet的搜索业务⾯临挑战 ，但他表⽰：“我们 相信⾕歌旗 下所有产品的表现都更加出⾊ ，需求量更⼤ ，盈利能⼒也得到 了提升。”彭博社路透社

OpenAI 投资 1000 亿美元，这是其迄今为 ⽌为确保 AI 供应链和芯⽚需求所做的最⼤努⼒。此举使 OpenAI 能够以更低的成本融 资，⽤于其⼤规模数据中⼼扩张，同时锁定未来数⼗亿美元的 GPU 销售额。分析师估 计，Nvidia 每提供 100 亿美元，OpenAI 就会在 Nvidia 硬件上花费 350 亿美元——以 较低的利润率换取⻓期保证的需求。这笔交易也平息了⼈们对 OpenAI财务状况不佳的 15%。仅此—项声明就使 Nvidia 的市值增加了近 1600 亿美元。这—战略与 Nvidia 对 CoreWeave、英特尔和xAI 的投资相呼应，加强了合作伙伴的合作，进⽽推动了 GPU 销售额的增⻓ ，—些投资者将这种循环称为“循环”。《华尔街⽇报》 甲骨⽂将根据本周预计的交易⾏政命令重建和管理 TikTok 算法。据报道，将 TikTok 美 国业务出售给美国投资者财团的交易包含—项条款

软“存在严重的⽹络安全疏忽”，称其继续默认⽀持过时的 RC4加密标准，这使得⿊客 能够利⽤ Kerberoasting 技术访问特权帐⼾ 。他认为，微软的默认设置使组织容易受到 攻击 ，⽽该公司却通过销售额外的安全服务获利。微软承认 RC4存在风险，但表⽰突 然禁⽤它会扰乱客⼾ ，并承诺在 2026 年前逐步淘汰该技术。此次攻击被追溯到来⾃必 应搜索的恶意软件，迫使 Ascension 医院恢复⼿动操作数周，延误了重症监护。The

都与交战派系或政治利益相关 ，助⻓了虚假信息。这场危机发⽣在 2019 年推翻独裁领 导⼈奥⻢尔·巴希尔的政变之后，经历了短暂的新闻⾃由时期。路透社 08 ⽹络与科技 美国法院裁定⾕歌分拆⽆效，提振股价，保留苹果设备捆绑销售。美国法院裁定⾕歌分 拆⽆效后，⾕歌股价周三飙升逾8%。法官的裁决允许⾕歌保留其Chrome浏览器和安卓 移动操作系统的控制权。此次诉讼也使⺟公司Alphabet的市值有望增加逾2130亿美元。 法

航空航天和国防类股炙⼿可热。预计这⼗家公司的销售额增⻓速度将位居榜⾸。受国防 预算增加、地缘政治不确定性以及商⽤航空需求复苏的推动，投资者对航空航天和国防 类股的热情在2025年飙升。跟踪该⾏业的交易所交易基⾦（例如PPA、XAR和ITA）的 表现优于⼤盘基准 ，其中PPA在过去⼗年中⼀直处于领先地位。MarketWatch的⼀项分 析重点介绍了⼗家预计将在2025年⾄2027年期间实现最强劲复合年销售额增⻓的公 司，这些

美国正迈向具有美国特⾊的国家资本主义。特朗普总统正引领美国⾛向“具有美国特⾊ 的国家资本主义”，扩⼤对名义上私营企业的政治影响⼒。最近 的举措包括迫使英特 尔⾸席执⾏官辞职、确保政府在部分对华芯⽚销售中持有15%的股 份、获得美国钢铁 公司的“黄⾦股”以及声称有权指导1.5万亿美元的外国投资承诺。尽 管这些⼲预措施 的⼝号是纠正⾃由市场失灵和加强国家安全，但它们也存在效率低下、 浪费和政治偏